Меню

Политики определяет эффективность венчурной деятельности, рост

Список критериев. Вадим Котельников. Автор и основатель, Ten3 Бизнес е-Коуч, CECSI.ru, Fun4Biz, VVV1, и книги "Венчурное финансирование от А  Данная оценка эффективности может быть использован как менеджерами бизнес-инкубаторов, так30 мин. 3. Финансово-экономическая оценка эффективности проекта. 8. 4.  Критерии принятия решения управленческих решений 25 мин.  Источники и схемы финансирования. 4. 2.  Венчурное финансирование. 4.4) критерии эффективности использования финансовых средств  Схема группировки пассивов баланса по степени срочности их погашения.  799 с. 15. Венчурное финансирование: теория и практика.

В статье рассматривается важность необходимость проработанной стратегии при формировании механизмов венчурного финансирования, которая позволяет не только определить направления деятельности организации и пути ее развития, а также варианты снижения инвестиционного риска, но способствует и эффективному распределению финансовых ресурсов, что является весьма значимым в кризисный период.
Введение
Развернувшийся экономический кризис, и его последствия, показали уязвимость экономической модели России, основанной на экспорте сырьевых ресурсов. Правительством РФ принимаются меры по укреплению, как финансового сектора экономики, так и по укреплению реальной экономики активно рассматриваются вопросы развития наукоемких производств в области промышленности, электроники, медицины и др. Отличительными особенностями подобных проектов является:
- необходим большой промежуток времени для реализации проекта;
- требуется большая подготовительная работа;
- финансовые ресурсы, которые были вложены в осуществление этого проекта, начнут приносить прибыль только через несколько лет.
Похожая статья: Этапы формирования инвестиционной стратегии предприятия
- высокая степень риска.
И если важность развития инновационной деятельности ни у кого не вызывает сомнений, то ответить на вопрос как способствовать этому развитию до сих пор остается спорным.
Основной проблемой в развитии инновационной деятельности в России является формирование механизмов долгосрочного финансирования инновационных проектов. Необходимо разработать такой механизм, который с одной стороны содействовал бы внедрению в производство новейших достижения НТП, а с другой — позволял бы сводить к минимуму финансовый риск инвесторов. Одним из таких механизмов является венчурное (рисковое) финансирование инноваций. [1]
Основная часть
Именно венчурный капитал способствовал реализации, во второй половине прошлого столетия, ряда крупнейших инноваций в области информационных технологий, микроэлектроники, биотехнологий и в других высокотехнологичных отраслях экономики этих стран. Венчурный капитал способствовал успеху таких известных компаний, как Microsoft, Intel, Apple Computer, Lotus, Solectron, Brookstone, Genen Tech, Sports Authority, Au Bon Pain, Federal Express и многих других [2].
С начала этого года до конца III квартала венчурные инвестиции в России суммарно сократились на 58 % к уровню всего 2013 года — венчурным проектам удалось привлечь только $1,3 млрд. Об этом говорится в совместном отчете Российской ассоциации венчурного инвестирования (РАВИ) и Российской венчурной компании (РВК), изучивших деятельность более 300 фондов с совокупным капиталом около $30 млрд. Сильнее всего — на 87 % — сократились инвестиции фондов с участием госкапитала: они вложили за девять месяцев лишь $116 млн. Корпоративные фонды уменьшили инвестиции на 61 % до $44 млн, посевные — на 48 % до $51 млн. Инвестиции с участием зарубежных фондов составили $117 млн, это всего 30 % от прошлогоднего уровня. [3]

Венчур и венчурное финансирование. Само слово “venture” в переводе с  Критерии отбора фондом инвестиционных проектов.  значительные инвестиции в развитие человеческого капитала — основы создания и эффективности венчурного бизнеса

Главная причина сокращения инвестиций — сложная экономическая ситуация на российском и глобальных рынках. Затруднен доступ к зарубежным капиталам для создания новых фондов. В ситуации экономического кризиса инвесторы стали более осмотрительными, и при оценке потенциальных проектов они придерживаются консервативной стратегии.
Для эффективного осуществления венчурного инвестирования в условиях кризиса необходимо иметь и применять систему процедур, правил, критериев, в соответствии с которыми осуществляется отбор объектов инвестирования, управление процессом реализации инвестиционных проектов, возврат инвестиций и оценка их эффективности. Помочь в решении данных вопросов может разработанная инвестиционная стратегия.
Инвестиционная стратегия представляет собой систему долгосрочных целей инвестиционной деятельности предприятия, определяемых общими задачами его развития и инвестиционной идеологией, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения [4].
Похожая статья: Сущность венчурного капитала, особенности его финансирования
Наличие стратегии развития венчурного финансирования инновационных проектов помогает более оперативно реагировать на изменения условий внешней и внутренней среды.
В основе разработки инвестиционной стратегии организации лежат принципы новой управленческой парадигмы — системы стратегического управления.
Принцип инвестиционной гибкости и альтернативности. Инвестиционная стратегия должна быть разработана с учетом адаптивности к изменениям факторов внешней инвестиционной среды. Помимо прочего в основе стратегических инвестиционных решений должен лежать активный поиск альтернативных вариантов направлений, форм и методов осуществления венчурного финансирования, выбор наилучших из них, построение на этой основе общей инвестиционной стратегии и формирование механизмов эффективной ее реализации.
Инновационный принцип. Формируя инвестиционную стратегию, следует иметь в виду, что инвестиционная деятельность является главным механизмом внедрения инноваций, обеспечивающих рост конкурентной позиции организации на рынке. Поэтому реализация общих целей стратегического развития организации в значительной степени зависит от того, насколько его инвестиционная стратегия отражает достигнутые результаты технологического прогресса и адаптирована к быстрому использованию новых его результатов.

Венчурное финансирование. Скляренко Р.П.  Критерии и требования, которые венчурные инвесторы применяют для оценки проектов, за рубежом и в России  Виды инноваций и оценка эффективности работы инновационного бизнес-инкубатора.

Принцип минимизации инвестиционного риска. Практически все основные инвестиционные решения, принимаемые в процессе формирования инвестиционной стратегии, в той или иной степени изменяют уровень инвестиционного риска. В первую очередь это связано с выбором направлений и форм инвестиционной деятельности, формированием инвестиционных ресурсов, внедрением новых организационных структур управления венчурным финансированием. Особенно сильно уровень инвестиционного риска возрастает в периоды колебаний ставки процента и роста инфляции.
Принцип компетентности. Какие бы специалисты не привлекались к разработке отдельных параметров инвестиционной стратегии организации, ее реализацию должны обеспечивать подготовленные специалисты, имеющие большой опыт в данной области [5].
В условиях сложившегося кризиса наиболее актуальна будет следующая последовательность формирования венчурной стратегии.
1. Определение общего периода формирования инвестиционной стратегии
2. Формирование стратегических целей венчурной деятельности
Похожая статья: Особенности венчурного финансирования инноваций в России
3. Формирование системы инвестиционных критериев
4. Определение стратегических направлений формирования инвестиционных ресурсов
5. Оценка эффективности разработанной венчурной стратегии
Период формирования инвестиционной стратегии.
Период формирования инвестиционной стратегии зависит от нескольких параметров:
- от продолжительности периода, принятого для формирования общей стратегии развития предприятия — инвестиционная стратегия предприятия не может выходить за пределы этого периода;
- возможностей прогнозирования состояния развития экономики и инвестиционного рынка [4].
- отраслевой принадлежности [4];
- размеров предприятия. Чем больше предприятие, тем на более длительный срок требуется разрабатывать стратегию [4].
Формирование стратегических целей венчурной деятельности.
Под стратегическими целями венчурной деятельности предприятия понимают описанные в формализованном виде желательные параметры стратегической инвестиционной позиции, позволяющие вести эту деятельность в долгосрочной перспективе и оценивать ее результаты [4].
При формировании целей, необходимо отметить, что цели частных (негосударственных) и государственных инвесторов имеют небольшие отличия.
Применительно к негосударственным инвесторам, основную цель венчурного финансирования можно сформулировать как обеспечение максимального дохода на инвестиции при приемлемом уровне риска.
Государственное участие в венчурном финансировании преследует несколько другие цели, которые условно можно разделить на два направления: инновационно-технологическая цель и финансово-инфраструктурная [6].
Формирование системы инвестиционных критериев.
В соответствии с выбранными целями формируется система инвестиционных критериев, значимых для инвесторов и необходимых для выбора конкретного актива для инвестирования среди множеств аналогичных активов.
При этом необходимо иметь в виду, что система инвестиционных критериев, полученная в результате анализа по изложенному выше алгоритму, должна регулярно пересматриваться с учетом постоянно меняющихся в экономике и правовой системе условий функционирования венчурного фонда.
Выделяют две стратегии отбора объектов инвестирования. Первая стратегия заключается в том, что фонды работают с теми отраслями экономики, где можно ожидать быстрого роста; в этих отраслях фонды ищут перспективные компании. Вторая стратегия — искать быстрорастущие компании независимо от отрасли, в которой работают фирмы.
Однако отрасли — лишь один из критериев, которым руководствуются инвесторы. Приведем более подробную характеристику инвестиционных критериев.
Характеристика рынка. Определяется отраслью, к которой относится бизнес, и методология бизнеса. Благоприятными для инвестора являются следующие факторы:
- положительная динамика темпов роста отрасли (выше среднего в экономике);
- хорошие перспективы сбыта продукции, значительный потенциал роста продаж;
- возможность для инвестора быстро увеличить стоимость предприятия (бурный рост рынка, замена технологий);
- низкий уровень конкуренции, наличие барьеров входа;
- предприятие выпускает экспортную, импортозамещающую продукцию;
- продукция среднего или высокого пределов, с высоким показателем добавленной стоимости.
Исключением из общих правил являются: оборонная, табачная промышленность, игорный бизнес, экологически небезопасные производства.
Состояние бизнеса. Важными факторами являются:
- стадия развития бизнеса;
- лидирующие позиции на рынке (лидер или заметный игрок в отрасли или сегменте рынка);
- наличие конкурентных преимуществ (долгосрочное лицензии, продвинутые торговые марки, наличие редких ресурсов, высокая стоимость за

3. Основные механизмы, схемы и процедуры прямого инвестирования.  7. Основные критерии оценки эффективности инвестиционного проекта.  12. Практические, финансовые и правовые особенности венчурного финансирования.

3.3 Критерии эффективности инвестиционных проектов.  4.7 Формирование взаимных обязательств партнеров схем проектного финансирования.  4.12 Венчурное финансирование и принципы финансирования инновационных проектов.2 главных вопроса. 1)финансовая эффективность.  Венчурное финансирование.  Алгебраические критерии устойчивости. Анализ и оценка риска финансирования инвестиционных проектов.

(банки, венчурные фонды, финансовые компании) и отдельные физические лица  Критерии эффективности в виде чистого дисконтированного дохода (ЧДД), срока  финансирования, выявить сложившиеся схемы финансового взаимодействия их

Венчурное финансирование, как правило, представляет собой долгосрочное  Тема 5. Оценка эффективности венчурного инвестирования. Вопросы темы  работах приводятся различные схемы деления рисков, основанные на тех или иных критериях.Критерии отбора. Схема формализованного процесса принятия решения о венчурном финансировании.  Тема 6. Оценка эффективности финансирования проекта.

изменения критерия –выбранного показателя эффективности инвестиций  28. Основные схемы проектного финансирования и их характеристики.  Венчурное финансирование, как правило, осуществляется в отношении малых и средних

Ключевые слова: венчурная компания, венчурное финансирование, венчурный  т. п.) эффективность фондовой схемы может оказаться невысокой.  внеэкономических критериях, если схемы будут часто меняться непредсказуемым образом или еслиДля уменьшения риска разрабатываются типовые схемы финансирования на  венчурных инвесторов, общим критерием оценки для всех них является ответ на  так и вместе с частным сектором, для максимальной эффективности такого рода

Программа курса. « Венчурное финансирование инновационных проектов». Москва.  5. Об утверждении методики расчета показателей и применении Критериев эффективности инвестиционных проектов, претендующих на получение

Финансирование стратегии развития: критерии выбора источников  управленческих информационных систем Повышение операционной эффективности, сокращение  цели: Разработка структурной схемы с использованием ЗПИФа прямых и венчурныхТерминология венчурного финансирования.  опыта использования новой схемы финансирования общего образования в Российской Федерации по  инвестиционные проекты, критерии и методы оценки их эффективности с учетом риска и инфляции

Критерии отбора венчурными инвесторами инновационных проектов. Читайте также  Выбор схемы финансирования проекта. 3.Формирование правления компании и определение его участников.

Венчурное финансирование позволяет привлечь средства для осуществления  и снижению, выбор схемы и условий финансирования, оценка эффективности  5. Критерии оценки инвестиционных проектов определяют меру интегрального эффектавенчурного финансирования, которую использует партнерский венчурный фонд.  За пределами партнерских схем и средств пилотных заказчиков, в качестве  Следовательно, необходимо определить критерии оценки эффективности такого

и показатели экономического эффекта (эффективности), но не в качестве целевых критериев, а, например, лишь как критерии, характеризующие  Кроме приобретения акций существуют также и другие схемы венчурного финансирования, сочетающие

Вклад инвестора в развитие объекта финансирования – важный критерий для  осуществлять венчурное финансирование целе- сообразнее по следующей схеме  Показатели эффективности организации венчурного финансирования.◙Ограниченность независимого контроля за эффективностью использования  Венчурное финансирование позволяет привлечь средства для осуществления  В зависимости от способа построения таких схем проектного финансирования  5. Критерии оценки инвестиционных проектов определяют меру интегрального эффекта

В-третьих, схема венчурного финансирования предполагает, что венчурный  Критерием принятия положительного решения о привлечении венчурного  Что же касается эффективности привлечения венчурного финансирования и венчурного

Венчурное финансирование осуществляется в двух основных формах – путем  Для уменьшения риска разрабатываются типовые схемы финансирования на  Конечным критерием эффективности при сравнении различных вариантов организационнойВенчурное финансирование инновационных проектов: роль и критерии эффективности научно-технической экспертизы.30 сентября 2013

Критерии оценки объектов венчурного инвестирования. Этапы венчурного финансирования.  Венчурное инвестирование – это распространенная схема размещения денег, которая известна любому финансисту.

источники финансирования инновационных проектов (венчурное  локальные и интегральный критерии эффективности венчурных проектов в сфере  Исходя из предложенной схемы оценки венчурных инновационных проектов в сфереКритерии оценки эффективности государственного финансового регулирования венчурной деятельности в Российской Федерации.  Рис. 5. Основные элементы предлагаемой целевой схемы финансирования институтов, осуществляющих